穩坐釣魚船

蛇年將至，不少人手上多了紅包或是年終獎金，但該如何投資利用，才能真正讓錢滾錢，創造更多財富？此外，去年高息ETF吹起「降息風」，是否會持續下去？凱基投信投資策略部主管翁毓傑親吐，應把「債券當債券，股票當股票」，以此才能找到適合自己的投資機會。

全球投資機會聚焦：AI、產業多樣性

翁毓傑表示，前兩年股市走多頭，今（2025）年不論是總經或是企業獲利，支撐股價的基本盤惡化機率較低，有望延續上漲力道，市場出現的大挑戰則是利率甩動難判斷，尤其去年聯準會降息至今，利率可謂上衝下洗。

翁毓傑指出，今年全球整體投資機會聚焦兩大主軸，包括AI發展以及產業多樣性，雖近兩年AI相關股票已有表現，但「這個賽道很長」AI相關的大公司仍會優先受惠；另在基本面沒問題情況下，過去兩年因利率上行而受到壓抑的中小型類股，或是科技以外的產業，今年也有機會出現市場廣度打開，因此建議投資人新的一年可以「抓大不放小」。

買股票：建議台、美股各半

翁毓傑說明，由於在AI發展以及產業多樣性上，美股遠優於台股，因此股票方面建議台股和美股比例各半；債券方面則可將一半放在投資等級債，其中往1個A或是3個B信用評等債券作布局，另因預估今年不易出現大福違約，因此另一半可以納入非投資等級債，將票息利率往上提升。

高股息配息大縮水 投資人還能下手嗎？

翁毓傑表示，2023年高股息初興起時，投資人並非受到高股息吸引，而是其極低的定價，當時上漲主要受惠AI浪潮的評價擴張，並非實際的企業獲利，而在2024年中時，高股息ETF股利就開始大幅縮水，

認為，若投資人期待高股息有高位數，甚至雙位數的「息」，恐怕會失望，今年高股息ETF殖利率必定會下調，而合理的殖利率水準約在4%至6%，但若就長期資產配置而言，欲尋求一定孳息能力的資產，高股息ETF也不是不能碰，但不能預期能繳出像過去一樣的高息成績單。

翁毓傑強調「把債券當債券，股票當股票」，預估今年高股息ETF的吸引力會大幅被債券取代。而投資人若想尋求成長型，建議回歸市值型ETF或是美股。

小資族定期定額 2大投資方向

翁毓傑指出，今年產業寬度打開，可以往美股或是全產業的ETF，並往成長型或是動能型的方向挑選。

在台股方面，AI相關的ETF還是首選。翁毓傑說明，2025年企業整體獲利恐會從去（2024）年的3成以上，掉到剩16%-20%，而在下降過程中，產業差距逐步加大，預估AI相關公司仍維持3成增幅，但除了AI以外的產業，獲利恐怕會急速下降。